時事評論

金融業併購大戰-Morgan Stanley以130億美元併購網路折扣券商E-Trade

昨天Morgan Stanley(股票代號:MS)併購E-trade(股票代號:ETFC)的消息傳出,對E-trade的股價像是注入強心劑(+21.8%),對大摩的股價卻像吃了瀉藥(-4.6%)。 造成這樣的結果是市場與投資人對於這筆交易的不信任,原因可能有幾個: 不該買! 買錯了! 買太貴! 不該買的原因是大摩的投資者認為,公司應該專注在透過股票回購或股息將現金返還給投資人,用目前的回購計劃來看...
金融業併購大戰-Morgan Stanley以130億美元併購網路折扣券商E-Trade

巴菲特與伊坎的新戰場:西方石油公司併購案

五月初我們寫了一篇文章《股神巴菲特100億美元的新投資-西方石油》,討論巴菲特同意在西方石油確認收購阿納達科石油這家公司後出資,而西方石油公司同意用10萬股,年利率8%的優先股與認股權證來換取這100億美元。 西方石油公司於1920年建立,總部位於美國加利福尼亞州洛杉磯,主要開採石油和天然氣,業務範圍包括美國、中東、北非和南美地區。在2019年5月,公司同意以相當每股75.53美元、共380億美元...
巴菲特與伊坎的新戰場:西方石油公司併購案

波克夏投資亞馬遜,巴菲特真的變了嗎?

  昨天才提到巴菲特的新投資,今天早上就看到更勁爆的消息,波克夏公司買入了Amazon(AMZN)的股票! 第一眼看到這消息,直覺反應應該不是巴菲特做的決策。果然,巴菲特在接受CNBC的訪問時,表示這筆投資是由同事所做的決策。他說的同事,應該就是Todd Combs或是Ted Weschler,這兩人負責為波克夏管理龐大的股票資產。 雖然巴菲特過去曾說,Amazon是一家非常好的公司,當...
波克夏投資亞馬遜,巴菲特真的變了嗎?

巴菲特100億美元的新投資: Occidental Petroleum西方石油

毎年都可以看到許多媒體預測巴菲特今天可能會併購哪些公司,買入哪些公司的股票。但是,我總覺得有些標的跟我所了解的巴菲特投資原則相距甚大。不過,巴菲特這次真的有新的大型投資了,一定要來了解一下到底是什麼樣的公司,可以引起股神巴菲特的青睞? 今年4月20日The Economist(經濟學人雜誌)的一篇文章才剛講到原油巨頭Chevron (雪佛龍)為了頁岩油資產而想要買下 Anadarko(阿納達科石油...
巴菲特100億美元的新投資: Occidental Petroleum西方石油

Lyft IPO,獨角獸該怎麼估值?

Lyft上個禮拜五IPO,成為第一個今年最受矚目的獨角獸公司上市,具有相當指標意義。因為2019年可能是美國科技企業上市的一個大年,在市場逐漸轉冷的情況下,它的上市表現和投資者的態度,也會影響同樣拿著上市號碼牌的Uber、Airbnb、Slack、Pinterest等公司的命運。 一直看到Lyft的新聞霸占版面,昨天下午就決定來調研一下。也分享一些蒐集到的資料,以及對Lyft估值的觀察重點給大家。...
Lyft IPO,獨角獸該怎麼估值?

卡夫亨氏的教訓,投資該考慮的四個面向

2月Kraft Heinz(KHC)在營收報告中提到了三個壞消息,造成Kraft Heinz的股價當日大跌25%。 原因包括: 業績低於預期:營業收入扣除商譽減值後,從2017年的62億美元下降至58億美元,營業利潤率也從23.5%下跌到22%。 商譽大幅減值:公告154億美元的商譽減值。 股息刪減40%:從原本一股配發2.5美元下降到1.6美元,以因應管理層對於今年艱困運營的預期。 為什麼這個新...
卡夫亨氏的教訓,投資該考慮的四個面向

如何用書中方法分析美股?Chipotle與Netflix案例分享

在《尋找股價飆漲前的下一個星巴克、麥當勞、沃爾瑪與全食超市》這本書中所提到的方法,和我們之前提過「在生活中尋找投資標的」的概念其實蠻像的。投資人在日常生活中就應該培養趨勢的洞察力,至少對於周遭每件事物都應該富有好奇心,在美股市場中,有時「隨意逛逛」真的就可以尋找到下一支「星巴克」。 作者在書中提到了幾個觀察原則,都可以簡單的落實在生活當中: 營運方法論 公司的願景與顧客體驗 系統 經營階層的誠實度...
如何用書中方法分析美股?Chipotle與Netflix案例分享

又老又窮的General Electric (GE)還能買嗎?

最近看到很多關於General Electric(GE)的相關討論,GE的股價跌到10每股10元以下,僅剩個位數。這家過去曾經輝煌的公司,到底目前的狀況是瀕死邊緣,或是投資人應該把握機會、逢低買進,等待GE重返榮耀呢? 其中我覺得紐約大學財務學教授Aswath Damodaran一篇討論GE的文章值得一讀。在這篇文章當中,Damodaran從簡述GE的公司歷史,在接連著幾位管理者,包括傳奇執行長J...
又老又窮的General Electric (GE)還能買嗎?

再談Apple:從小米的「戰地筆記」來看蘋果公司的未來發展

前兩天發了Apple(AAPL)第四季的財報文,跟朋友討論的時候提到了小米。剛好最近要出一本之前就想看的書《小米生態鏈:戰地筆記》,內容就是在介紹小米的商業模式,告訴你小米到底在做什麼?它到底想要做什麼? 這也可以讓我們去思考,Apple現在逐漸將重心從硬體轉向軟體,從賣產品轉向賣服務,投資人應該要關注的是 為什麼公司要這樣改變?管理層是怎麼想的? 這對企業的未來有什麼影響? 曾看到一篇文章內容提...
再談Apple:從小米的「戰地筆記」來看蘋果公司的未來發展