《優勢投資人交戰手冊》這本書,是集結了許多國外知名投資客發表的文章,作者梅班·費伯(Meb Faber)將這些文章整理,分類成五個類別,告訴我們身處市場中應抱持怎樣的心態,以及採用何種應對策略。
身為一位優勢投資人,我們是否可以找到方法,去預估股市未來的走勢,或是我們可能獲得的報酬呢?
投資人在投資前、中、後所必備的市場觀念與知識。藉由對於整體投資架構的建立,串連我們在研究與決策時的思考邏輯,讓自己身兼分析師與投資經理人的角色。
《哥倫比亞商學院必修投資課》這本書的第三章,是在講述如何評估一家企業的競爭優勢與成長價值。我認為這個章節對投資人來說相當重要,在這篇文章中,我會加入我之前其他閱讀材料的重點,讓大家更瞭解書中傳達的觀念。
簡單的分散,就可以讓你的投資組合波動不要那麼劇烈,也可以讓你在長期獲得合理的報酬。很多人用買樂透的心態在買股票,但是長期之下,只有極少數的人可以中大獎,但是我們追求的,是在長期之下「累積大量的交易筆數,然後獲得一個穩定的獲利結果!」
投資者應盡量少去關注市場運行中每天必然發生的一些漣漪,而對於社會發展的大勢(例如不同經濟發展階段所對應的產業興衰)和經濟運行的一般規律(例如蕭條、復甦、過熱、冷卻的循環)進行更多思考,將企業商業價值這個「根」與社會經濟變遷這個「勢」結合起來。
賽斯·卡拉曼曾說:「成功的投資者總是能將各種要素融為一體。」找到自己真正理解的,從心靈深處真正認同的,然後努力去學習才是最重要的!
如何做投資,才可以達到我們設定的報酬目標,而投資一定會需要承受風險,把握可控的風險,獲取合理的報酬,才是值得我們考慮與了解的事情。
投資是關於事實與邏輯的梳理,是關於社會環境的發展趨勢,是關於商業的本質與價值觀的建立。事實上,投資也是應該如同這個世界的運行規律,是有跡可循且美好的!
不管你使用的是ROIC、ROE或其他估值指標,事實上沒有一個最好的指標,好的公司永遠是許多優異的特質聚集而成的結果。藉由辨識一家公司的經營存續期、經營週期定位、現金創造能力與價值創造的能力,評估該公司的內在價值,並且用合理的價格買進一件好公司,才是真正的價值投資!