美股中的生活投資:餐飲股概論

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最近股市高檔、震盪劇烈,應該投資哪個類別的股票?
想要開始研究美股的投資人,又應該先從什麼股票開始研究起呢?

除了我們所熟悉的FANG尖牙股(Facebook、Amazon、Netflix與Google)這四大科技股與我們生活密切相關外,投資人在美股也可以從食衣住行等生活概念股進行投資,尋找必需性消費類股中的成長股喔!

可不要以為這些股票聽起來很無聊,事實上很多公司都是我們所熟悉的大品牌(如麥當勞、星巴克、嬌生、3M、可口可樂…等大公司)。這些公司的商業模式易於理解,讓我們可以更有信心長期持有。

就長期表現來說,雖然近兩三年報酬遜於熱門的科技類股,但是在面對市場不確定性較大、風險較高時,這些股票受到的影響反而相對較小,長期來看穩定向上發展,還可以收取股息收入。

從近期開始,我們就來向大家介紹,美股中有哪些生活投資標的?該如何評估這些公司的經營表現?從整體的產業狀況判讀,到個別的公司經營分析,讓大家再也不用因為怕看不懂美股中的公司,而不敢前進美股!

首先,我們就從民以食為天的食品產業出發,來向大家介紹吧!
  • 完整的食品產業上下游分別為:

  • 上游的農林漁牧
這部分為食品的基礎原料,包括農產品、牲畜、水產等項目。

 

例如掌管全球80%糧食生產、運輸與銷售的四大糧商,其中兩家阿徹丹尼爾斯米德蘭公司(Archer Daniels Midland, ADM)與邦吉公司(Bunge Limited, BG),全球最大家禽和肉類加工業者之一泰森食品(Tyson Foods)也都有在美股上市,包括麥當勞(McDonald’s)以及肯德基(KFC)等速食店都是他們的客戶,擁有高度的獨占性與護城河。

  • 中游的加工製造
將原料加工後製成榖類、澱粉製品(如麥片、麵粉、米、玉米粉)、食用油脂、果糖、麥芽糖、冷凍肉品、冷凍蔬菜、豆類加工品等中間食品的公司。

 

例如擁有超過100個以上,包括哈根達斯(Häagen-Dazs)與綠巨人(Green Giant)等知名品牌「的跨國食品製造商通用磨坊(General Mills, GIS),全球最大的辛香料供應商之一味好美(McCormick & Company, MKC),或是水果加工公司Calavo Growers, CVGW、冷凍蔬菜供應商Lamb Weston Holdings, LW,主要業務都是將食品原料處理過後再銷售給食品批發商或餐廳。

  • 下游的連鎖通路
我認為初進美股市場的投資人,餐飲股是最容易入手研究、也是最有成長潛力的標的。

大家耳熟能詳的餐飲品牌麥當勞(McDonald’s, MCD)、星巴克(Starbucks, SBUX)、達美樂比薩(Domino’s pizza, DPZ)、肯德基的母公司百勝餐飲集團(Yum! Brands, YUM)都是美股的上市公司,還有潛在成長性高的年輕餐飲品牌Shake Shack(SHAK)與德州鮮切牛排(Texas Roadhouse, TXRH),近期IPO焦點股、被視為是未來趨勢的人造肉公司Beyond Meat(BYND),都是相對容易入手研究的標的。

餐飲行業與零售業的商業模式相當類似,且都簡單易懂,甚至在我們的生活中就可以進行研究觀察,完全符合生活投資學的精神。
  • 美國的餐飲股具有長期投資的優勢:
  1. 易於理解:產品、服務與商業模式簡單易懂,生活中即可觀察研究。
  2. 品牌效應較高:品牌知名度高,可建立護城河投資優勢。
  3. 企業成長性高:發展線上訂餐系統與開發國際市場趨動成長潛能。
從公司的公開資訊中找到公司對於未來的發展規劃,以及財報中揭露的關鍵指標,就可以發現未來的潛力成長股。
  • 用四大趨勢觀察餐飲股投資機會:
  1. 同店可比銷售額:開店一年以上,同一間店在相同時期下的銷售額,用以檢視企業的營收成長是來自於新店面或原有店面。
  2. 客戶流量是否上升
  3. 勞動成本是否控制得宜
  4. 資本支出變化趨勢與配置效率

若以穩定、股息收益為主的投資人,可以考慮以國際知名餐飲品牌,有支付股息的公司為主;以成長性為主的投資人,則可以考慮未來仍有發展潛力,擁有海外擴店計畫的餐飲品牌為主。等到產業熟悉後,還可以延伸與之相關的額外服務,包括點評網站、餐飲外送等公司,都是正在發展中的新興產業。投資人依照自己不同的投資習慣來進行挑選標的,在美股的領域都可以找到適合的標的。

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