Howard Marks最新備忘錄:難以理解的負利率

《掌握市場週期》的作者霍華·馬克斯(Howard Marks)在10月時撰寫的投資備忘錄,內容談及「負利率」(negative interest rates)的問題,對於市場,以及對於我們在投資決策上造成的影響,我認為非常值得一讀。

橡樹資本創辦人霍華馬克斯最新備忘錄-On the Other Hand閱讀心得

許多經濟數據顯示,目前美國的經濟呈現穩健擴張的狀態,勞動市場與通膨都維持在適度的水準。在這樣的情況下,Fed在市場到底扮演怎樣的角色?是創造市場的最後榮景,還是維持市場的穩定未來?

好用的美股投資網站

如何取得美股最即時的資訊是最重要的第一步! 這篇文章再介紹另外10個好用的美股投資網站,快加入我的最愛吧~

紐約最潮的網美漢堡店Shake Shack (SHAK)

號稱最潮的網美漢堡店Shake Shack (SHAK)公布2019年第一季營收後股價開高走低,仍在整理區間來回波動,到底Shake Shack的股票目前是否可以逢低買進呢?

傳奇投資人約翰·聶夫(John Neff)與他的投資原則

約翰·聶夫是值得尊敬的我們學習的反向投資人之一,他的投資哲學值得我們學習。 你可以稱聶夫是一位價值投資者,也可以稱他為反向投資者,但是,他則稱自己是低本益比投資者。 在不被看好的市場中淘金,找出股價低卻仍有經營能力和管理團隊,買入這些公司的股票,來獲得更大的增長空間。

巴菲特與伊坎的新戰場:西方石油公司併購案

在巴菲特的加持下,阿納達科看似已經是西方石油囊中之物,不過,這件事後續還有發展! 除了股東T. Rowe Price(普信集團)也對這筆交易案提出反對意見,認為該筆交易不符合股東最大利益外。我們所熟知的激進投資者卡爾·伊坎也對此提出反對。 手握西方石油16億美元股份的大股東,所以他當然可以對公司進行嗆聲,這位激進投資人的目的為何呢?

今年以來股價飆漲50%的餐飲股-Chipotle Mexican Grill (CMG)

今年以來,美國有一檔餐飲股Chipotle Mexican Grill, Inc. (CMG)漲幅約50%,在美股中名列前茅。股價走勢如下圖,讓我們來一窺股價飆漲的秘密。

美股中的生活投資:餐飲股概論

想要開始研究美股的投資人,應該先從什麼股票開始研究起? 最近股市高檔、震盪劇烈,應該投資哪類股票?除了我們所熟悉的FANG尖牙股,也就是Facebook、Amazon、Netflix與Google這四大科技股以外,投資人也可以從生活投資的概念進行選股,尋找必需性消費類股中的潛在成長股喔!

上市後股價飆漲三倍的BEYOND MEAT (BYND),股票還能買嗎?

2019年5月甫上市的Beyond Meat(BYND)市值已突破60億美元,自上市以來大漲三倍,可說應該是今年最強的獨角獸IPO了! 一個賣人造肉的公司,為什麼具有這麼大的吸引力?股票還可以投資嗎?

十年漲50倍的餐飲股Domino’s Pizza, Inc.(DPZ)

Domino's Pizza達美樂在台灣的歡迎度比起必勝客似乎略遜一籌,不過比股價就完全KO對手。 近十年Domino's Pizza(DPZ)到底有什麼神乎其技,可以讓股價漲幅高達50倍呢?

好用的美股新聞網站

想要進入美股市場的投資人,如何取得美股最即時的資訊是最重要的第一步。 英語能力還不錯的投資人,可以直接從英文網站獲得即時資訊。不過,即便你的英文能力尚待加強,也有一些不錯的中文網站可以獲得美股的即時資訊與線圖,讓你投資美股更輕鬆。 這篇文章介紹我平常在研究時經常使用的幾個中、英文網站給投資人參考。只要將這些網站加入最愛,以後美股資訊就不再漏接摟!

具成長潛力,但獲利埋隱憂的Texas Roadhouse (TXRH)

美股的餐飲類股中,深為忠實客戶的我經常關注的就是Texas Roadhouse,Inc (TXRH)德州鮮切牛排的股票,不過前陣子對它進行估值後覺得價格偏高而未買入。 最近Texas Roadhouse的股價回落到每股52美元左右,是否是一個可以投資的好機會呢?

波克夏投資亞馬遜,巴菲特真的變了嗎?

不過,第一眼看到這消息,直覺反應應該不是巴菲特做的決策。不過,波克夏未來的投資決策,不管是選擇投資標的或是鑑別經理人的能力,我想都會承襲巴菲特的風格,並且擁有自己的一套原則。

巴菲特100億美元的新投資: Occidental Petroleum西方石油

毎年都可以看到許多媒體預測巴菲特今天可能會併購哪些公司,買入哪些公司的股票。但是,我總覺得有些標的跟我所了解的巴菲特投資原則相距甚大。 不過,巴菲特這次真的有新的大型投資了,一定要來了解一下到底是什麼樣的公司,可以引起股神巴菲特的青睞?

Apple(AAPL) 2019Q2 財報短評

第二季的財報說了什麼?

Amazon (AMZN) 2019Q1財報短評

在諸多不確定性的情況下,未來的Amazon是否還是可以像之前一樣維持高速成長?或是在營運策略方面會有調整呢?

Lyft IPO,獨角獸該怎麼估值?

甫上市的獨角獸Lyft股價如何表現?我們可以先從公司的故事開始說起,看看這些共享經濟該如何估值呢?

卡夫亨氏的教訓,投資該考慮的四個面向

Kraft Heinz(KHC)是股神巴菲特與巴西私募基金3G資本共同投資的公司,到底Kraft Heinz怎麼了?又帶給我們什麼啟發呢?

2018巴菲特致股東信 心得分享

巴菲特是當代最偉大的投資者,也是最偉大的資本家,在波克夏過去四十年的股東信中,告訴了我們什麼?

Apple(AAPL) 2019Q1 財報短評

Apple(AAPL)上一季的季報我們已經寫文分析過,這次的季報公佈,除了補充公司三個月來的業績表現外,我們也可以來印證看看我們上次的觀察。

如何用書中方法分析美股?Chipotle與Netflix案例分享

在《尋找股價飆漲前的下一個星巴克、麥當勞、沃爾瑪與全食超市》這本書中所提到的方法,和我們之前提過「在生活中尋找投資標的」的概念其實蠻像的。投資人在日常生活中就應該培養趨勢的洞察力,至少對於周遭每件事物都應該富有好奇心,在美股市場中,有時「隨意逛逛」真的就可以尋找到下一支「星巴克」。

新債王Gundlach的投資策略與思考

不管是投資任何商品,其實都是依循相同的原則:追求風險極小,利潤極大,、分散投資、降低波動率。

又老又窮的General Electric (GE)還能買嗎?

GE的股價跌到10每股10元以下,僅剩個位數。這家過去曾經輝煌的公司,目前的狀況是瀕死邊緣?或是投資人應該把握機會、逢低買進,等待GE重返榮耀呢?

京東(JD) 2018Q3財報簡評

如果我們研究阿里巴巴(BABA)這家公司,就不能不去瞭解Amazon(AMZN)、京東(JD)、甚至相關產業鏈拼多多(PDD)等公司的營運內容及狀況。

雙11這天:你需要知道的Alibaba(BABA)

雖然近期Alibaba(BABA)的股價表現不佳,不過,投資人還是應該要了解創造出雙11神話的這家公司,到底他的業務內容有哪些?他的商業模式是什麼? 在股價下跌時期,能不能買進Alibaba(BABA)的股票呢?

再談Apple:從小米的「戰地筆記」來看蘋果公司的未來發展

《小米生態鏈:戰地筆記》告訴你小米到底在做什麼?它到底想要做什麼?以及如何看出蘋果公司的未來發展。

Apple(AAPL)2018Q4 財報短評

破兆市值的Apple在季報公布之後股價大幅下跌,投資者對公司所發布的盈餘指引感到失望。到底季報內容中有什麼值得關注的重點呢?

Amazon(AMZN)2018Q3財報短評

Amazon(AMZN)的Q3財報沒有達到分析師預期,股價大跌近8%,市值還被Miscrosoft(MSFT)超越。 從經營的角度去分析Amazon,對於財報的內容多去思考「為什麼」,以更理性與客觀的角度去釐清因果關係。

Tesla(TSLA)2018Q3財報短評

Tesla Q3財報出來後股價不畏大盤下跌,逆勢上漲。簡單分享幾個自己對這一季財報的看法。

從Sears(SHLD)到Amazon(AMZN),分析零售產業的跌宕興衰

除了討論Sears的失敗,我們又可以從現況進一步去探索,Sears這個傳奇故事的結束可以帶給我們什麼額外的思考,讓我們可以從中得到未來投資的靈感。

David Tepper的投資原則與近期持股變動

Appaloosa Management 的David Tepper,他在2018年5月公佈的最富有的避險基金經理人排行榜上,僅次於文藝復興基金的James Simons。 這篇文章討論了 Tepper投資原則與近期持股變動情況。

Joel Greenblatt的基金投資策略與持股變化

Greenblatt將投資人使用的策略比喻為一個「節食計畫」,一個有效的投資策略之所以有用,一定是你可以一直“Stick with them",堅守原則,堅持到底才能獲得成功。

落難的華爾街男神David Einhorn,有可能重返榮耀?

David Einhorn是一般投資人最熟悉的幾位避險基金經理人之一,今年才49歲,是避險基金綠光資本的創辦人。查了一下網路上對於他的評價,撇開虧錢不說,多形容他是低調、人帥、年少多金的「華爾街男神」!

對沖基金大佬Leon Cooperman即將退休?

對沖基金Omega Advisor的創辦人Leon Cooperman即將關閉期下對沖基金的消息,所有的外部資本將會在年底前返還給投資人,並轉為家族辦公室。對這個新聞還滿有興趣的,跟大家分享這位對沖基金大佬的一些生平與故事。

小型股基金經理人-Nicholas Galluccio

看到今年68歲的Galluccio的照片,就像個和藹可親的老先生。雖然投資風格與Tillinghast類似,但是實際執行上還是有些不同。

小型成長股的選股原則-AMG TimesSquare International Small Cap (TCMPX)

在市場未完全反應的情況下,小型股估值較低,具有相當多大型股沒有的優勢,讓投資人可以獲得更高的投資報酬率。 國際中小型股票基金如何持續創造價值,如何選股?要怎麼在市場尚未追價之前發現公司的價值?

《A man for all markets》Edward O Thorp訪談紀錄

愛德華.索普(Edward O Thorp)是一位數學家、避險基金機理人與專業21點玩家.也被尊稱為量化投資之父,他運用機率與統計的知識,發現股票市場中的無效率與異常定價的證券,並從中獲利。

2017巴菲特致股東信 心得分享

每年巴菲特致股東的信都讓投資人很期待,也可以帶給我們許多投資上的智慧。今年股神說了什麼?

Harry Markowitz的選股原則

高齡90歲、提出現代投資組合理論(Modern Portfolio Theory)的諾貝爾經濟學獎得主Harry Markowit說,退休有什麼好玩的?持續把熱情與精力投入在自己所愛的投資事業上。

獨角獸到底值多少?

到底投資人該不該去買這些公司的股票? 這些企業的內部資訊若被公開在陽光之下,經過公眾與時間的檢驗後,是否還是可以維持其巨星的鋒芒而不顯其虛呢?

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索羅斯的《金融煉金術》讀書心得

 「本書意義重大,因為它代表我的畢生心血之作,直到今天,我依舊這麼認為。」——喬治·索羅斯

簡單四象限,找到美股中的成長股-《購物革命》讀書心得

《購物革命》作者芭芭拉.卡恩(Barbara Kahn)是華頓商學院行銷學教授及國際知名零售貿易專家,她獨創「卡恩零售業成功象限」,從「品牌」、「價格」、「體驗」、「無阻力」四大領域,剖析在這波零售變革中成功轉型的案例,發掘使企業脫穎而出的策略

《器識》張忠謀打造台積電攀登世界級企業的經營之道

深度專訪與追蹤,看張忠謀的思維、謀略、價值哲學、管理之道,他的變與不變!

《時間都到哪裡去了》重新規劃每一天,將生命投資於最重要的事

還記得今年Netflix最紅的影集之一,也是日本的整理女王近藤麻理惠拍攝的《怦然心動的人生整理魔法》嗎? 在看這部影集之前,我心裡完全搞不懂這部影集在紅什麼,怎麼可能會造成這樣大的旋風?不過看了之後,完全改變了我的想法,也改變了我對日常生活的心態與習慣,完全可以體會劇中人的心情。 每一集都是由一個故事展開的,近藤到這些人的家裡了解他們面對的問題。這些想要整理他們房子的人,只是覺得他們的房子太雜亂嗎? 不是,其實很多人面臨的問題不是家裡太髒亂,而是因為他們想要擺脫因為太多雜物而引發他們無法關注在他們的生活、他們的家人,他們想要擺脫過去不開心的回憶,想要迎接嶄新的未來。 他們想要改變他們的人生! 把影片接著看下去,你會看到近藤要求他們先把「所有」的東西都拿出來堆成山,所有唷~不管你未來是否還想要它,一開始先完全一視同仁。 再來,一件一件的檢視它們。去回想一件又一件的物品對你的意義,他們在未來是否還需要在你的身邊,還是應該謝謝它們過去為你的付出,但現在該跟它道別了! 但是這些跟整理有什麼關係呢?難道把一間房子整理整齊之後一切就會不一樣了嗎? 這讓我想到在《玩具總動員》裡的許多劇情,當Andy要上大學時,在Andy最後一幕要把玩具們拿去回收站時,看到了鄰居Bunny在院子裡玩,他把他兒時最愛的胡迪、巴斯光年等玩具送給了Bunny,希望他們也可以陪伴Bunny度過珍貴的時光,這也等於Andy正式與自己的過去道別了! 很多事物對你來說是美好的回憶,不管時空轉換,即便沒有擁有實物,也會永遠存在你的心中 對我來說,把房子整理乾淨是一件任何人都可以做好的小事,你可以利用任何時間來做這件事情,這也是為什麼近藤可以那麼打動人心的原因。 在做這些事的過程中,你可以靜下心來思考當下,對你而言最重要的事物是什麼,並且做出決定。當你終於完成了這件任務,你也會更了解你自己,更知道自己想要什麼,在未來更懂得如何取捨,內心也會變得更安定強大。 時間管理其實也是一樣的~整理你的時間,讓它變成你想要的樣子 我們常會問:「到底時間都到哪裡去了?」我已經很認真在安排我的時間,也很努力把每件事做到最好,為什麼總是事與願違,最後灰心想要放棄,乾脆順其自然吧。 但是,時間管理並不是把你的時間塞滿後,最後看看哪邊有空隙可以再多做些什麼,讓自己變得更辛苦。 就跟《怦然心動的人生整理魔法》一樣,把你所有的時間攤開一項一項的去檢視:開始懂得思考、了解並做出選擇。 你必須先了解:「時間只有一個,那就是現在;方向只有一個,那就是向前。」 如果你一直回頭看,一直想彌補之前未盡之事,就永遠沒辦法好好專注當下,更不用說好好運用當下的時間了! 近藤麻理惠說:「為了好好珍惜對你而言重要的東西,你必須先丟棄那些已經無用的東西。」 我們對於生活的渴望,不外乎是事業、能力、快樂、健康、幸福等~但是它們還是得有優先順序,而且是由你自己來決定的。 為了好好使用你的時間,你應該做的是把你的時間全部攤開,坦然面對全貌。 你想要的生活該如何實現,可以藉由下面四個步驟: 1. 了解 了解什麼對你來說最重要,這是你擁有的核心價值,是你等等用來決策的標準。 2. 認知 知道你把時間花在哪了,對每件事物做出評斷,它們是否值得呢? 3. 擺脫 放棄那些現在對你來說不重要的事情,專注在你的目標上。 4. 奪回你的時間 投資你的時間,來創造更大的價值。 之前《恆毅力》這本書中提到,所謂的恆毅力是透過信念,持續而努力的達到目標。而在《時間都到哪裡去了》這本書中,作者把GRIT再分解成四個步驟,幫助你開創2020年新的生活方式: G: Go for it! 全力以赴 現在就開始採取行動 R:Release 擺脫 擺脫思維框架,正視你的盲點 I:Ignite yourself! 點燃自己 把你的目標與熱情進行連結,釋放更多的動力 T: Time 時間 最後做時間的主人,取回人生的掌控權 在2019年的最後幾天,你是不是也想要有一個生活的大掃除,用一個全新的心態面對2020呢? 希望用這篇文章讓你更有動力往前邁進,選擇自己所愛,也愛自己所選擇。 2020年讓我們一起往前邁進~

《這年頭存錢比投資更重要》與其磨練投資技巧,倒不如先練好存錢技巧

看過的理財書很多,雖然國外也有蠻多對自己極有自信的操盤手,不過台灣像上流哥這種style真的少見~反正我看了書是笑出來,書中的語氣大概比他在粉絲團的用語謙和一點~但是有幾個重點真的是目前的散戶投資人很需要知道的! 雖然書中也有幾個點跟我的想法不太一樣,我覺得最重要的觀念為:先不要讓口袋破洞,再去想要怎麼投資累積財富。 書中的重點分享: 1. 避開不當投資 許多投資風險太大,波動劇烈,對於長期的投資報酬率反而造成傷害。上流哥在書中提到的幾個"地雷"對投資人來說反而是更好的忠告。 2. 穩健投資與儲蓄 金錢與時間是人生中的兩大資產,任何人都應該去評估機會成本,找到兩者之間的平衡來進行資產配置。 3. 主動與被動並不衝突 之前也提過好幾次,我也是把資產配置在大盤ETF與個股上,大盤ETF讓我長期持有,跟著大盤的上漲獲利,也不用被情緒因素影響而隨便賣出。個股則是用來滿足我喜歡研究產業跟公司的興趣,找到上漲股票的成就感,完全不衝突啊! 4. 沒有選股能力就不要存股 買好公司不如買好價格,一間公司再好如果價格太高都不是好標的。而許多人存股是希望可以穩穩領息,但是存股的標的不代表沒有風險,想要存股的話應該是打造一個可以分散風險的投資組合。 5. 快速累積財富重點是本金 擴大本金的方法就是開源跟節流,其實像現在很流行的"FIRE"也是在提倡這樣的概念,就是把你的工作收入擴大、儲蓄提高、花費降低,自然可以提早實現才復自由的目標。 最後上流哥提了財務自由的規劃,這裡的內容我相當認同。什麼是財務自由?有些人認為爽退、每天閒閒沒事、錢多到花不完就是財富自由。這樣的財富自由並無法為你帶來幸福感,一開始你或許會有一種虛榮感,但是真正的自由是來自於內在,你可以有主動選擇的權利,而不是被迫選擇你不想做的事。 在你還在準備抵達財富自由的路上,了解自己、做出妥善的規劃並且專注投入在你認為最重要的事情上。 如果你想知道上流哥的生平、投資想法是怎麼來的,以及他現在與未來市況的看法,可以直接去看書的內容,藉由他的完整文字會讓你有更多的獲得。 最後,也提醒大家:逆勢思考,順勢而為!

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2019年推薦書籍清單(含文章連結)

基本上都是2019年繁體中文版,只有少數幾本是2018年年底的遺珠。有些是我有寫過完整的心得分享,有些則是因為時間關係簡短介紹,希望之後還有時間可以把它們再介紹給大家~

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讀書心得-《人工智慧在台灣》產業轉型的契機與挑戰

陳昇瑋先生寫的這本《人工智慧在台灣-產業轉型的契機與挑戰》,內容非常有意義,且讀完後可以有非常多獲得。 不但針對AI產業深入淺出的介紹,讓我們了解目前AI人工智慧的發展情況以及未來願景外,更加入了他對於AI如何落實台灣人的職涯規劃、台灣的產業界,以及給予台灣政府的建議。如果不是一個深入了解台灣整體環境的人,是無法寫出如此完善且豐富的內容,讓讀者讀完後深具啟發。