長期投資首重競爭優勢，績優品牌力推動企業價值成長

2022年下半年市場恐慌情緒趨緩，股市受利空消息的影響放緩，也開始有明顯反彈。在聯準會仍維持緊縮政策，預計2023年前仍會升息，最壞的情況是否已過？投資人的下一步又該如何選擇呢？

霍華·馬克思最新備忘錄-I Beg to Differ

決定投資是成功還是失敗的關鍵，在於投資人是不是擁有敏銳的洞察力，而在於第二層思考。我們想要與眾不同，還是必須在行動前先規劃好策略，而不是有勇無謀，這只會降低成功的機率。

歷史告訴我們，景氣會循環，股票市場跟著景氣的變化而有漲跌，在市場面臨到經濟衰退、企業獲利下滑時會導致股價下跌，但隨之而來的供需反轉，股市觸底反彈，也為投資人帶來可觀的獲利空間。

美股入門很簡單嗎？隨著投資市場的資訊愈來愈公開透明，對於想要掌握全球脈動，跟隨國際知名品牌企業的成長來獲利的人而言，最好的方式就是前進美股市場。找到值得長期投資的好公司來佈局，甚…

股神巴菲特終於出手，在之前股市低點出售了手上的航空股後，7/5宣布以 97 億美元，包括40億美元現金加上額外承擔的 57 億美元相關債務，購併美國能源公司道明尼(Dominion Energy, 股票代號:D)的天然氣與存儲業務。

每年巴菲特給股東的信都能給讀者新的思考，不過我覺得今年比起過往兩年，內容更為精彩，能夠感受到巴菲特字裡行間流露的情緒。

Morgan Stanley宣布以130億美元併購網路折扣券商E-Trade，金融業併購與未來展望討論。

Vanguard房地產ETF(VNQ)

看到最愛的雜誌這期主題報導是訪問我最愛的投資人之一Peter Lynch彼得林區，想跟大家分享閱讀的重點與心得。

《掌握市場週期》的作者霍華·馬克斯(Howard Marks)在10月時撰寫的投資備忘錄，內容談及「負利率」(negative interest rates)的問題，對於市場，以及對於我們在投資決策上造成的影響，我認為非常值得一讀。