《景氣循環投資》洞悉轉折密碼,佈局長線獲利

很多人都會說總體經濟難以預測,所以不去管它。但事實上每個投資人對於個別投資的決策都是建立在總體經濟的框架之上。國家、企業,甚至個人的經濟行為,都是因為景氣的循環而自然生成的現象,也因此產生了景氣循環週期:復甦、成長、榮景、衰退。
所以即便你不想了解總體經濟,你也身在其中。如果你可以試著去了解它、試著去掌握景氣循環來幫你你在投資的過程中更有方向,那不是更好嗎?
在這本愛榭克的新書《景氣循環投資》中,我認為就給了投資人相當大的幫助。過去我也曾看過許多與景氣循環相關的書籍,大多都是在描述景氣循環的現象該如何觀察,但是看完這本書後,我認為除了觀察外,這本書可以給你更多”應對的方法”。
幾個重點與心得跟大家分享:
1. 主動的被動
如果明天就是股災,不管你是主動選股或是被動投資,買在今天高點的投資人勢必被套牢很長一段時間。
最好的景氣循環投資是在衰退、復甦、成長時全力做多,在榮景期則該調低持股比重。就如同個股投資中提到的買在預期,賣在實現的概念。
了解景氣周期,幫助你主動的擇時來進行被動投資,評估崩盤的可能性,保護你的資產,更可以對抗最難避免情緒的因素。
2. 大多頭到底是如何產生的?
在每個科技創新的周期,都可以誕生新一波的牛市。Dalio也曾說,影響周期循環的重點不外乎長債利率、短債利率與生產力。
生產力的提升會幫助企業有更多獲利,也可以幫助一般人有更多消費能力,造成一個良好的正向循環。除非開始生產>消費,也就是供給大於需求時,這樣的情況才有可能反轉。
3. 如何判斷周期?
該如何判斷牛市即將告終?就是在問該如何判斷周期循環?在書中,愛榭克用了不同的章節告訴我們每個週期中該注意的關鍵指標。
這些訊號包括了政府的貨幣政策與財政政策如何發揮影響,原物料的價格對於消費有什麼影響,以及經濟數據的判讀。從這些經濟活動去評估市場情緒,因為消費與信心是推升經濟成長的重要因素。
如果你可以掌握一國內消費、投資、政府政策、進出口的趨勢,你便更容易去了解在現在這個當下你該做出什麼樣的投資行為!
4. 如何資產配置?
從愛榭克的書中你可以了解每個周期循環的特性,最後與我們息息相關的是:到底該怎麼投資?
資產配置包括股、債、原物料與持有避險貨幣的選擇,了解這些商品的特性幫助我們在對的時間做對的事,在低檔勇敢佈局,在高檔降低持股水位,彈性調整你的投資組合,也可以強化你的投資報酬。
5. 了解過去,展望未來
在美股持續強勢,屢創新高的當下,我們現在所處的周期又在哪呢?在書中愛榭克也提出他的看法給投資人參考,不管是川普、貿易戰或是嬰兒潮世代之後的發展都對未來有重大影響。
周期不僅只是考慮經濟的基本面,而應該在納入政治與人口等不確定性因素,但是,書中也再度提到在整個周期中衰退其實是相當短的。根據富比世雜誌統計,自1854年以來,美國景氣衰退期平均約17.5個月(1年半),這也讓我想到許多大師都說,如果你看好美國,就投資美股!
景氣為什麼會循環?就算你不知道原因,也該知道結果,抓住景氣循環的轉折,做好準備迎接財富重分配的時機。
至於詳細作者愛榭克的周期判斷法、關鍵指標、資產特性與相應投資法請大家自己買書來讀,藉由完整的文字會讓你有更多的思考與成長。
套句好朋友史丹利的話:「我不會說花個400元買本書你就能發大財,這是不負責任的說法。但看完這本書後,絕對能讓讀者對資本市場有更進一步的了解。」

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