再談Apple:從小米的「戰地筆記」來看蘋果公司的未來發展

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前兩天發了Apple(AAPL)第四季的財報文,跟朋友討論的時候提到了小米。剛好最近要出一本之前就想看的書《小米生態鏈:戰地筆記》,內容就是在介紹小米的商業模式,告訴你小米到底在做什麼?它到底想要做什麼?

這也可以讓我們去思考,Apple現在逐漸將重心從硬體轉向軟體,從賣產品轉向賣服務,投資人應該要關注的是

為什麼公司要這樣改變?管理層是怎麼想的?

這對企業的未來有什麼影響?

曾看到一篇文章內容提及,Apple約每隔十年就會有一種新的轉變,在1984年到1995年Mac的增長開始、2001年到2006年iPod時代,到2011的十年間iPod在全世界一共售出了3億部。

不過,iPhone銷售後來居上,2017年,Apple宣布停產iPod nano 和 iPod shuffle,目前只剩下iPod Touch。我們看到了發表了十年,改變世界的iPhone,未來的Apple,會變成是軟體服務商的一方霸主嗎?可以參考前兩天的文章:美股投資-Apple(AAPL)Q4 財報短評

除了觀察Apple未來的發展規劃與走向,我們也可以藉由小米的公開資訊,來跟Apple做個比較,以便我們更了解產業的生態。

(以下資訊與圖片來自小米招股書與第二季財報內容)

在公開招股書中,小米CEO雷軍就已經開門見山的說:

小米不是單純的硬件公司,而是創新驅動的互聯網公司。硬體只是我們重要的「用戶入口」,而不是獲利來源。

  • 小米將自己的商業模式稱為「鐵人三項」

所謂的「鐵人三項」,就是以硬件、電商及新零售與互聯網服務的緊密相連與互相協同,提供高品質、高性能和精心設計且訂價厚道的爆款產品。這些產品能為小米的零售渠道帶來更多客流量。通過高效率的新零售渠道(例如電商平台和米家)以厚道的價格向用戶交付公司的產品。通過互聯網服務,公司可以持續的與使用互聯網平台的用戶互動,從而增加用戶黏性,帶來新的變現機會。

在這些軟硬體的結合之下,小米更可以擁有雲、大數據和人工智能(AI)的優勢。在平台所生成的大量獨特的消費和行為數據,帶來了大數據和人工智能領域的巨大優勢。目前小米的物聯網平台連接超過一億台智能設備,並擁有1.9億個MIUI月活躍用戶,提供一系列創新的互聯網服務。

  • 鐵人三項是怎麼運作的

硬件

小米透過相用戶出售各種自有操作系統MIUI驅動的智能硬體產品,從而建立龐大的自有平台,為用戶提供各式各樣的互聯網服務。並在這過程中,收集寶貴的用戶訊息,讓公司可以更了解用戶的需要,進一步改善產品。

藉由這樣的模式,培養用戶的忠誠度及黏性,所以即便小米在2015年即2016年間的智能手機銷量減少,但營業記錄來自MIUI的月活躍用戶卻穩定增加。

新零售

高效的全渠道新零售分銷平台是小米增長策略的核心組成部分,使公司能在高效運營的同時擴展用戶覆蓋範圍,並增強用戶體驗。在實行線上線下同品同價的同時,保持了與線上渠道相似的營運效率。

互聯網服務

MIUI與Android系統充分兼容,構成一個開放的平台,提供包括內容、娛樂、金融服務和效能工具。藉由設備的互聯性與互聯網服務的無縫集成,向用戶提供更好的用戶體驗。

這樣的模式與我們在觀察Apple的商業模式類似

小米的業務部門收入與毛利率情況

在2018年8月小米第二季的財報中,指出第二季度的收入為452.36億元人民幣,比去年同期增長68.3%;淨利潤為146.33億元;經調整後淨利潤為21.17億元,同比增25.1%。

2018年第二季度,小米手機銷量達3200萬部,同比增長43.9%;互聯網服務收入同比增長63.6%,主要是由於廣告收入增加。MIUI的月活越用戶由2017年6月的146百萬人增加41%至2018年6月的206.9百萬人,平均每用戶互聯網服務收入由2017年第二季的人民幣16.6元增至2018年第二季度的人民幣19.1元;loT及生活消費產品收入翻倍,主要是由智能電是及筆電銷售,增加147.2%,小米電視全球銷量年增350%,躍居中國第一。

毛利年增46.9%,但在第二季財報中,小米表是智能手機部分毛利率由2017年第二季度的8.7%降至2018年第二季度的6.7%;IoT與生活消費產品分部毛利率由2017年第二季度的11.7%降至2018年第二季度的9.4%。在互聯網服務部分,服務收入毛利率則維持穩定,由2017年第二季的62.4%略升至62.8%。

在互聯網服務收入部分,主要包括了廣告、內容訂閱已及線上遊戲收入

主要的收入增長最終取決於用戶群規模及用戶參與度與支出水平。有了人潮之後,才能將廣告及訂閱收入慢慢擴大,而這也是Apple目前正在做得事,努力提升活躍用戶數量,服務內容範圍擴大,加強顧客的黏著度。

Apple與小米不同的是,iPhone在市場上的定位是「奢侈品」,而不是低價商品

相比小米賣出一支手機的毛利率不到10%,Apple每賣出一支iPhone手機,估算毛利率約在35%左右,所以賣手機給公司帶來的獲利其實還是很不錯的。

根據Counterpoint Research的數據,受到價格上漲和缺乏新買家的影響,全球智慧型手機市場將在2018年首度衰退。所以,智慧型手機市場逐漸飽和的情況下,打造一個與消費者息息相關的生活圈,才是這些硬體廠商目前最應該關注的事情。

Apple季報公布後,很都人都認為Apple往後不公布手機銷售數據是想要遮掩銷售下滑的態勢。但是手機市場的趨緩根本是公開的秘密,如果大家還是只想把焦點放在賣幾支手機上,那麼可能會低估Apple未來的發展潛力了。

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